http://hdl.handle.net/11089/12219 2026-04-05T01:04:15Z 2026-04-05T01:04:15Z Gemzik-Salwach, Agata http://hdl.handle.net/11089/14832 2018-02-01T11:19:52Z 2014-01-01T00:00:00Z

WPŁYW KRYZYSU ŚWIATOWEGO NA RYNEK PRZEDSIĘBIORSTW START-UP Gemzik-Salwach, Agata Celem artykuły była analiza wpływu kryzysu światowego na rynek przedsiębiorstw start-up. W artykule postawiono następującą hipotezę badawczą: rynek przedsiębiorstw start-up w Polsce został w mniejszym stopniu dotknięty skutkami światowego kryzysu finansowego aniżeli rynek tych przedsiębiorstw na świecie. W relacji do tak sformułowanej hipotezy przyjęto dwa problemy badawcze: wpływ skutków globalnego kryzysu finansowego na rynek przedsiębiorstw start-up na świecie oraz wpływ skutków globalnego kryzysu finansowego na rynek przedsiębiorstw start-up w Polsce.Analizie poddano zmiany w populacji firm start-up w wybranych krajach, badano wielkość inwestycji venture capital, liczbę nowych podmiotów, podmiotów wyrejestrowywanych w poszczególnych latach oraz ich strukturę. W badaniach pod uwagę wzięto okres lat 2007–2012, odnosząc większość danych do roku 2007, jako obrazującego stan gospodarki przed globalnym kryzysem. Zagadnienia te są kluczowe z punktu widzenia wskazania konsekwencji kryzysu światowego dla grupy przedsiębiorstw start-up.Przeprowadzone badania dowiodły prawidłowości postawionej hipotezy badawczej. Rynek przedsiębiorstw start-up w Polsce został w mniejszym stopniu dotknięty skutkami światowego kryzysu finansowego niż w wielu innych krajach. O negatywnych skutkach wpływu kryzysu finansowego na rynki światowe świadczy m. in. spadek udziału inwestycji venture capital w tworzeniu PKB, zmniejszająca się gwałtownie liczba powstających nowych przedsiębiorstw i rosnąca liczba bankrutujących. W Polsce wpływ kryzysu światowego na ten rynek również jest widoczny, ale siła jego oddziaływania jest zdecydowanie mniejsza. Jeżeli chodzi o liczbę powstających przedsiębiorstw to trend w Polsce jest zdecydowanie rosnący. Od 2003 r. można obserwować, z drobnymi załamaniami, zwiększającą się liczbę tworzonych przedsiębiorstw start-up. Z kolei liczba podmiotów wyrejestrowywanych wzrosła na tynku krajowym z latach 2009 i 2011, czyli w tych najbardziej dotkniętych kryzysem. Pomimo to, liczba tworzących się nowych przedsiębiorstw była w tym czasie większa od liczby przedsiębiorstw bankrutujących. Taka zależność nie wystąpiła w wielu innych badanych krajach. 

2014-01-01T00:00:00Z Gałuszka, Jolanta http://hdl.handle.net/11089/14831 2018-02-01T11:19:52Z 2014-01-01T00:00:00Z

PUBLIC DISCLOSURE OF TAX RETURN INFORMATION – EXPERIENCE OF SELECTED COUNTRIES; JAWNOŚĆ INFORMACJI PODATKOWEJ – W ŚWIETLE DOŚWIADCZEŃ WYBRANYCH KRAJÓW Gałuszka, Jolanta This paper presents an overview of the issues raised by public disclosure of tax return information by providing current and historical perspectives. The debate over whether tax privacy promotes individual tax compliance is as old as the income tax itself. But debate over the public disclosure in the income tax context resurfaces often, especially when the government seeks innovative ways to address the „tax gap” or the difference between the amount of tax that taxpayers should pay and the amount that they actually pay voluntarily. This article considers dilemmas from the economic and social point of view, as well as the viability of public tax disclosure. The purpose of the article is to analyse fundamental economic and social issues, including advantages and disadvantages of public tax disclosure. The intention of the author is to answer the question, whether the public tax disclosure has a positive effect on the condition of the public finance, by improving tax collection and hence increasing tax revenues? There is little empirical evidence of the impact of public disclosure on tax compliance. Indeed, one academic study – „The effect of public disclosure on reported taxable income: evidence from individuals and corporations in Japan”, by Makoto Hasegawa, Jeffrey L. Hoopes, Ryo Ishida and Joel Slemrod– suggests that there may be a negative correlation. This study of responses to income tax disclosure by Japanese multinationals concluded that both corporate and individual taxpayers perceive disclosure as costly and want to avoid it, but for corporate taxpayers, the disclosure regime does not appear to increase firm’s reported taxable income. Alternatively, it may be more appropriate to address the „transparency” concerns through the company and business reporting standards. The Oxford University Centre for Business Studies recently examined the financial reporting of information country by country in its report Transparency in reporting financial data by multinational corporations. The report states that further research and investigation is necessary before it is possible to conclude on the merits of additional reporting disclosure proposals; W artykule przedstawiono dylematy związane z publicznym ujawnianiem informacji podatkowych na podstawie składnych przez podatników zeznań podatkowych z perspektywy historycznej, jak i aktualnych problemów. Debata nad publicznym ujawnianiem tego typu informacji w kontekście podatku dochodowego nie traci na swej aktualności szczególnie w dobie utraty stabilności finansów publicznych w państwach na całym świecie na skutek konsekwencji globalnego kryzysu 2008–2009. Państwa na całym świecie szukają „innowacyjnych” rozwiązań próbując niwelować w ten sposób „luki w przepisach podatkowych” czy też znaleźć dostęp do informacji o różnicy między wysokością podatku, która powinna być zapłacona a wysokością, która została uiszczona przez podatnika. Celem artykułu jest wskazanie dylematów ekonomicznych, jak i społecznych dotyczących wprowadzenia takiego rozwiązania. Autor artykułu próbuje odpowiedzieć na pytanie, czy ujawnianie informacji podatkowej ma pozytywny wpływ na kondycję finansów publicznych, poprzez poprawę ściągalności podatków, a tym samym zwiększenie dochodów podatkowych państwa? Problem jawności informacji podatkowej jest kwestią wzbudzającą szerokie zainteresowanie, jednak nieliczne są badania, które ujawniają efekt takiego instrumentu. Jedyne badania akademickie „The effect of public disclosure on reported taxable income: Evidence from individuals and corporations in Japan”, przeprowadzone przez Makoto Hasegawa, Jeffrey L. Hoopes, Ryo Ishida i Joel Slemrod, wskazują na negatywną korelację. Potwierdzają one, że ujawnienie informacji podatkowej zainicjowało szereg działań, które umożliwiały uniknięcie jawności osiąganych dochodów. Co więcej, ujawnianie informacji podatkowej nie wpłynęło na zwiększenie raportowano dochodu. Autorzy raportu sugerowali działania w kierunku większej przejrzystości podatku niż wdrażanie jawności osiąganych dochodów. Badania w kwestii jawności informacji podatkowej przeprowadzane były przez The Oxford University Centre for Business Studies. Autorzy raportu Transparency in reporting financial data by multinational corporations sugerują, że podawanie informacji podatkowej do publicznej wiadomości powinno być stosowane tylko w przypadku przedsiębiorstw działających na skalę międzynarodową. Wydaje się, że w dobie globalizacji dalsze badania w obszarze jawności informacji podatkowej powinny koncentrować się faktycznie na przedsiębiorstwach międzynarodowych, które umiejętnie wykorzystując luki w prawie często ograniczają swoje zobowiązania, a tym samym zmniejszają dochody podatkowe państwa, w którym prowadzą działalność.

2014-01-01T00:00:00Z Daszyńska-Żygadło, Karolina Ryszawska, Bożena Słoński, Tomasz Zawadzki, Bartosz Marek http://hdl.handle.net/11089/14828 2018-02-01T11:19:51Z 2014-01-01T00:00:00Z

INVESTORSʼ REACTIONS FOR SUSTAINABILITY INDEX INCLUSION – IS CSR A GOOD NEWS? Daszyńska-Żygadło, Karolina; Ryszawska, Bożena; Słoński, Tomasz; Zawadzki, Bartosz Marek This article presents the problem of measuring the impact of information disclosure aboutCSR activities on stock performance. The research was performed on two indexes which representPan-European capital market and local Central and Eastern European capital market. Differentmarket characteristics could limit the application of results presented in numerous studiesperformed on well-established markets. The information with relatively strong signal for investoris the inclusion to CSR index. In order to measure the investors’ reaction the event study analysiswas performed. It was proved that the short–term reaction was very similar on each market. Thereaction to announcement of CSR index inclusion was slightly negative, but this effect was offsetby the opposite reaction in the day of inclusion. The total reaction in the seven days event windowwas close to zero. However, the long-term reaction measured in 30 trading days window wasnegative for two markets, but the local market investors show more discontent.

2014-01-01T00:00:00Z Dunal, Patryk http://hdl.handle.net/11089/14829 2018-02-01T11:19:51Z 2014-01-01T00:00:00Z

Rynkowe metody wyceny przedsiębiorstw Dunal, Patryk Przedsiębiorstwo jest szczególną formą inwestycji. Ważność wyceny przedsiębiorstwa polegana tym, że pozwala oszacować wartość przedsiębiorstwa, a zatem kontrolować osiągnięciepodstawowego celu finansowego spółek kapitałowych, jakim jest jej maksymalizacja. Rosnącepotrzeby informacyjne doprowadziły do rozwoju wielu metod, wśród których najważniejszympodziałem jest rozróżnienie na metody rynkowe i nierynkowe. Celem niniejszej publikacji jestprzedstawienie metody porównań rynkowych, jako jednej z rynkowych metod wyceny przedsiębiorstw,w celu zweryfikowania hipotezy o istnieniu stosunkowo dużej subiektywności w stosowanejpowszechnie procedurze, która może prowadzić do rozbieżności w końcowych wynikach.Procedura wyceny metodą porównań rynkowych składa się z kilku etapów: wybór mnożników,wybór grupy porównawczej, wyznaczenie mnożników dla grupy porównawczej i ich uśrednienie,obliczenie wartości wycenianego przedsiębiorstwa, oraz dokonanie korekty o dyskonto i premie.Zaprezentowanie tej metodyki ma na celu uwypuklenie pewnych niedoskonałości, co może byćjednym z dowodów na słuszność postawionej hipotezy – rezultaty przeprowadzanych wycenprzedsiębiorstw ciągle różnią się od siebie w dość dużym stopniu ze względu na dowolnośći subiektywność doboru danych wejściowych oraz brak spójności w szacowaniu parametrów.Poruszenie zagadnienia rynkowych metod wyceny jest impulsem do dyskusji na temat wycenyprzedsiębiorstw, która powinna poprowadzić do pożądanego ujednolicenia metodyki szacowaniapodstawowych parametrów służących wycenie, co niewątpliwie będzie stanowiło wartość dodanądla nauk o finansach i zarządzaniu.

2014-01-01T00:00:00Z