http://hdl.handle.net/11089/30124 2026-04-05T07:29:56Z 2026-04-05T07:29:56Z Gniadkowska - Szymańska, Agata http://hdl.handle.net/11089/30576 2019-10-15T07:49:08Z 2019-01-01T00:00:00Z

The Impact of Trade Liquidity on the Rates of Return from Emerging Market Shares Based on the Example of Poland, Austria and Hungary Gniadkowska - Szymańska, Agata In relation to assets, liquidity generally relates to the ease by which an asset can be sold immediately after purchase without incurring losses of any kind. These losses could be due to price changes or various transaction costs. This can be seen with respect to various instruments (such as stocks or futures contracts), market segments, or even entire exchanges. The importance of liquidity has been acknowledged a long time ago. A considerable number of studies have investigated stock liquidity, providing evidence that more illiquid stocks have higher returns, which may be deemed an “illiquidity premium”. This paper examines various factors which have an effect on liquidity by presenting the results of research concerning relations between liquidity and stock returns on the Warsaw Stock Exchange (WSE), the Budapest Stock Exchange (BSE) and the Vienna Stock Exchange (VSE). The main objective of the study is to determine whether there is a statistically significant relationship between the trading liquidity of the shares and the evolution of the rate of return on these shares. The applied research methodology is similar to that described by Datar, Naik and Radcliffe in their work “Liquidity and Stock Returns: An Alternative Test”.; Płynność aktywów na rynku kapitałowym rozumiana jest przez inwestorów jako łatwość, z jaką dany rodzaj aktywów można zamienić na środki pieniężne, czyli mówiąc najprościej – sprzedać. Płynność obrotu miała zawsze istotne znaczenie dla praktyków działających na rynkach kapitałowych, chociaż w początkowej fazie rozwoju współczesnych finansów nie była w należytym stopniu rozważana na gruncie teorii. Sytuacja ta zmieniła się w połowie lat osiemdziesiątych ubiegłego wieku, kiedy to zaczęto w sposób sformalizowany analizować zagadnienie płynności na rynku finansowym. Badania przedstawione w artykule są kontynuacją analiz prowadzonych na całym świecie, a głównie na najbardziej rozwiniętym rynku kapitałowym w Stanach Zjednoczonych. Metodyka zaproponowana przez Datara, Naika i Radcliffe’a w pracy Liquidity and Stock Returns: An Alternative Test, ze względu na specyfikę rynków wschodzących: małą liczbę notowanych spółek, krótkie szeregi czasowe, występowanie problemów związanych z małą aktywnością inwestorów na rynku czy brak łatwego dostępu do informacji i danych rynkowych, musi zostać odpowiednio zmodyfikowana i dostosowana do posiadanych danych pochodzących z Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, giełdy w Wiedniu oraz giełdy w Budapeszcie.

2019-01-01T00:00:00Z Złotoś, Małgorzata http://hdl.handle.net/11089/30575 2019-10-14T01:13:20Z 2019-01-01T00:00:00Z

On the Use of Permutation Tests in the Analysis of the Factorial Design of Experiment Results Złotoś, Małgorzata An experimental design is one of the tools which are used in statistical quality control. The proper implementation of experimental design results in the improvement of technological outcomes of a manufacturing process, which in turn leads to the enhancement of economic results. Permutation tests, among other things, form a group of resampling methods which are used to verify statistical hypotheses. These tests, unlike parametric ones, do not entail the fulfilment of strict criteria and may be used for a small number of observations. The presented article deals with the use of permutation tests in the design of experiments. The proposed method will be presented with reference to selected empirical data.; Metody planowania eksperymentów są wykorzystywane w statystycznej kontroli jakości procesu produkcyjnego. Właściwe planowanie eksperymentów przed realizacją procesu produkcyjnego prowadzi do poprawy jego rezultatów technologicznych, co w efekcie powoduje poprawę rezultatów ekonomicznych procesu. W ostatnich latach na znaczeniu zyskały metody repróbkowania, wykorzystujące symulacje komputerowe. Jedną z nich są testy permutacyjne służące do weryfikacji hipotez statystycznych. W porównaniu do testów parametrycznych nie wymagają one spełnienia restrykcyjnych założeń i mogą być stosowane do niewielkiej liczby obserwacji. Przedmiotem artykułu jest wskazanie możliwości wykorzystania testów permutacyjnych w analizie wyników eksperymentu. Rozważania przeprowadzone zostały dla danych dotyczących rezultatów ustalonego procesu produkcyjnego.

2019-01-01T00:00:00Z Wziątek-Staśko, Anna Lucyna http://hdl.handle.net/11089/30573 2019-10-14T01:13:14Z 2019-01-01T00:00:00Z

Różnorodność pokoleniowa pracowników a preferowany model kultury organizacyjnej Wziątek-Staśko, Anna Lucyna The convergence of key values for an organization with values relevant to employees is a research problem of high priority for modern entrepreneurs and one of the key challenges that they should devote special attention to. The subject of considerations taken in this article is the organizational culture and its perception by employees of different ages. The increasingly visible stereotyping of features and preferences of representatives of different generations, regarding their functioning in the work environment, has become an inspiration to undertake original research in this area. The participants of the research were 664 Polish respondents. The quantitative methods were used in the research process. The purpose of the article is to present the current and desired organizational culture model in the assessment of employees at different ages.; Zbieżność wartości kluczowych dla organizacji z wartościami istotnymi dla pracowników stanowi problem badawczy o priorytetowym znaczeniu dla współczesnych przedsiębiorców oraz jedno z kluczowych wyzwań, któremu powinni oni poświęcić szczególną uwagę. Przedmiotem rozważań podjętych w niniejszym artykule jest kultura organizacyjna i jej postrzeganie przez pracowników w różnym wieku. Coraz bardziej widoczna stereotypizacja cech oraz preferencji przedstawicieli różnych pokoleń, dotyczących ich funkcjonowania w środowisku pracy, stała się inspiracją do podjęcia autorskich badań w przedmiotowym zakresie. W badaniach uczestniczyło 664 polskich respondentów. W procesie badawczym wykorzystano metody ilościowe. Celem artykułu jest prezentacja obecnego oraz pożądanego modelu kultury organizacyjnej w ocenie pracowników w różnym wieku.

2019-01-01T00:00:00Z Wojciechowski, Liwiusz Makieła, Kamil http://hdl.handle.net/11089/30574 2019-10-15T07:45:58Z 2019-01-01T00:00:00Z

Determinants of Foreign Direct Investments in the Visegrad Group Countries Wojciechowski, Liwiusz; Makieła, Kamil The purpose of this paper is to investigate determinants of foreign direct investments (FDI) in the Visegrad Group countries. The theory indicates that FDI are mainly driven by market and efficiency seeking motives. Foreign investors are looking for a productive and relatively low‑cost business environment, which leads us to the assumption that productivity is one of key drivers of foreign capital. In order to verify this, we formulate a model based on a system of two equations: one for production to capture productivity and one for FDI to assess the influence of productivity on FDI. For robustness check, a number of macroeconomic and institutional factors are also considered. The study is conducted using a panel of 13 NACE industry sectors of the Visegrad Group countries in 2004-2013. The results indicate a positive, significant relationship between FDI and productivity as well as that market size, labour quality (and quantity), R&D expenditures and price changes over time are relevant FDI determinants at an industry level.; Celem niniejszego artykułu jest określenie determinant akumulacji zagranicznych inwestycji bezpośrednich (FDI) w krajach Grupy Wyszehradzkiej. Teoria zakłada, że FDI jest motywowana głównie chęcią pozyskiwania rynku i poprawy efektywności gospodarowania. Ponieważ zagraniczni inwestorzy szukają sprawnego i relatywnie taniego środowiska biznesowego, można przyjąć założenie, że produktywność jest jednym z kluczowych czynników przyciągających inwestycje zagraniczne. W celu weryfikacji takiego założenia sformułowano model bazujący na systemie dwóch równań: pierwszego dla produkcji, szacującego produktywność, oraz drugiego dla FDI, mającego na celu przeanalizowanie wpływu produktywności na FDI. Aby sprawdzić rzetelność badanej interakcji, wzięto również pod uwagę czynniki makroekonomiczne i instytucjonalne. Badanie przeprowadzono na 13 sektorach przemysłowych NACE w krajach V4 w latach 2004-2013. Wyniki wskazują na istotny związek między FDI i produktywnością, jak również na to, że rozmiar rynku, jakość (i ilość) siły roboczej, wydatki na B+R oraz zmiany cen w czasie są istotnymi determinantami FDI na poziomie przemysłu.

2019-01-01T00:00:00Z