http://hdl.handle.net/11089/45113 2026-04-08T21:39:17Z 2026-04-08T21:39:17Z Anusik, Jakub http://hdl.handle.net/11089/46024 2023-02-17T02:25:27Z 2022-03-30T00:00:00Z

Economic dependency through the lens of comparative capitalism. The case of Central Eastern Europe and Latin America Anusik, Jakub The article presents a review of the most important approaches towards the notion of economic dependency – starting from its roots in the history of economic thought which is the Latin-American structural economics. The further argument falls within the research area of comparative political economy, especially the comparative capitalism. The models drawing from the theory of dependence are developed in this strand in the 21st century. Contemporary Latin America and Central & Eastern Europe are the two regions which are labeled as dependent in the literature. The aim of the article is to critically describe these analytical schemes, highlight their deficits and methodological issues which they face as well as to prepare ground for further research in which the dependent capitalism of both regions could be compared in more detail.; W artykule dokonano przeglądu najważniejszych ujęć pojęcia zależności gospodarczej, zaczynając od jego historycznych korzeni w myśli ekonomicznej, czyli latynoamerykańskiej ekonomii strukturalnej z połowy XX w. Dalszy wywód mieści się w obszarze badawczym porównawczej ekonomii politycznej, a przede wszystkim studiów porównawczych nad kapitalizmem. To w ramach tego nurtu rozwija się w XXI w. modele, które czerpią z teorii zależności. Współczesna Ameryka Łacińska oraz Europa Środkowo-Wschodnia to dwa regiony, którym przypisuje się w tej literaturze cechy kapitalizmu zależnego.Celem artykułu jest krytyczny opis owych schematów analitycznych, uwypuklenie ich deficytów oraz problemów metodologicznych, z jakimi się borykają, a także położenie gruntu pod dalsze badania, w których kapitalizm zależny w obu częściach świata mógłby zostać bardziej szczegółowo porównany.

2022-03-30T00:00:00Z Zimny, Artur http://hdl.handle.net/11089/46023 2023-02-17T02:25:32Z 2022-03-30T00:00:00Z

Efektywność inwestycji w akcje ukraińskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie Zimny, Artur The purpose of the article is to examine the efficiency of investments in the shares of Ukrainian companies listed on the Warsaw Stock Exchange. To achieve this aim, the history of the presence of Ukrainian companies on WSE in the economic and geopolitical context was analyzed, along with the literature review conducted in terms of research on the efficiency of investments in these shares. Taking into account the premises derived from the literature review, the hypothesis adopted for the examination was as follows: “The efficiency of investments in the shares of Ukrainian companies listed on the Warsaw Stock Exchange is low”. The empirical study covered the quotations of 15 indices of the WSE, in particular WIG-Ukraine index, as well as 8 Ukrainian companies constituting this index, and 12 Polish and 1 Australian company operating in the same industries as the Ukrainian ones (food and mining). For all these instruments, the monthly rates of return realized in the years 2012–2021 were calculated, as well as the means of these rates of return, standard deviations, β coefficients and Sharpe and Treynor indices. Some of the results were consistent with the hypothesis (especially with regard to the WIG-Ukraine index), and the others were not, so it was decided to reject them. Therefore, it cannot be claimed that the efficiency of investments in the shares of Ukrainian companies listed on the Warsaw Stock Exchange is low. An additional result of the research was the finding of a significant discrepancy between the results for the WIG-Ukraine index and the results for the companies constituting it.; Celem artykułu jest zbadanie efektywności inwestycji w akcje ukraińskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Dla realizacji tego celu dokonano analizy historii obecności ukraińskich spółek na GPW w kontekście ekonomicznym i geopolitycznym oraz przeglądu literatury pod kątem badań efektywności inwestycji w ich akcje. Uwzględniając przesłanki wynikające z przeglądu literatury, przyjęto do zbadania następującą hipotezę: „efektywność inwestycji w akcje ukraińskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie jest niska”. Badaniem empirycznym objęto notowania 15 indeksów warszawskiej giełdy, w szczególności WIG-Ukraine, a także 8 spółek ukraińskich stanowiących skład tego indeksu, oraz 12 spółek polskich i 1 australijskiej, działających w tych samych branżach, co spółki ukraińskie (spożywcza i górnicza). Dla wszystkich tych instrumentów wyznaczono miesięczne stopy zwrotu zrealizowane w latach 2012–2021, średnie tych stóp zwrotu, odchylenia standardowe, współczynniki β oraz wskaźniki Sharpe’a i Treynora. Część wyników była zgodna z treścią badanej hipotezy (zwłaszcza w odniesieniu do samego indeksu WIG-Ukraine), a pozostała część nie, wobec czego zdecydowano o jej odrzuceniu. Nie można zatem twierdzić, że efektywność inwestycji w akcje ukraińskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie jest niska. Dodatkowym rezultatem badań było stwierdzenie znacznej rozbieżności między wynikami dla indeksu WIG-Ukraine a wynikami dla spółek wchodzących w jego skład.

2022-03-30T00:00:00Z Kucharski, Adam Marszałek, Jakub http://hdl.handle.net/11089/46022 2023-02-17T02:25:30Z 2022-03-30T00:00:00Z

Effectiveness of corporate mergers and acquisitions in developed and emerging countries Kucharski, Adam; Marszałek, Jakub The aim of the article is to compare the effects of mergers and acquisitions carried out by entities from developed and emerging countries. The article covers consolidation transactions completed between 2000 and 2018, exclusively by listed automotive companies. 764 consolidation transactions extracted from the Thomson Reuters Eikon database were observed, for which an efficiency measurement method based on the relationship of the share price to the stock market index was adopted. Data analysis was carried out using descriptive statistics and statistical inference methods. A comparison of the efficiency of M&As completed in developed and emerging countries showed no significant differences in a statistical sense. This means that the macroeconomic conditions of the country from which the company originates have no significant impact on the chances of success of the consolidation implemented by the company. Companies from emerging countries were found to be more profitable, with higher liquidity and were less indebted. On the other hand, entities from developed countries had better operating efficiency ratios, suggesting that they achieved higher margins. The study thus also contradicts the thesis that cost position is important for the efficiency of entities, especially in emerging countries. In the context of the results of the comparison between the two groups of companies, it is reasonable to assume that the determinants of consolidation success are microeconomic in nature and are independent of the country in which the transaction takes place.; Celem artykułu jest porównanie efektów fuzji i przejęć realizowanych przez podmioty z krajów rozwiniętych i rozwijających się. Artykuł obejmuje transakcje konsolidacyjne zrealizowane w latach 2000–2018 przez giełdowe spółki z branży motoryzacyjnej. Obserwacji poddano 764 transakcje konsolidacyjne pozyskane z bazy Thomson Reuters Eikon, dla których przyjęto metodę pomiaru efektywności opartą o relację kursu akcji z indeksem giełdowym. Analizę danych przeprowadzono z wykorzystaniem metod statystyki opisowej oraz metod wnioskowania statystycznego. Porównanie efektywności fuzji i przejęć zrealizowanych w krajach rozwiniętych i rozwijających się nie wykazało istotnych różnic w sensie statystycznym. Oznacza to, że uwarunkowania makroekonomiczne kraju, z którego pochodzi przedsiębiorstwo, nie mają istotnego wpływu na szanse powodzenia realizowanej przez niego konsolidacji. Firmy z krajów rozwijających się okazały się bardziej rentowne i mniej zadłużone, posiadały także wyższą płynnością finansową. Z kolei podmioty z krajów rozwiniętych charakteryzowały się lepszymi wskaźnikami efektywności działania, co sugeruje, że osiągały wyższe marże. Rezultaty przeprowadzonego badania przeczą więc tezie o znaczeniu pozycji kosztowej dla efektywności podmiotów, zwłaszcza w krajach rozwijających się. Analiza wyników porównania obu grup przedsiębiorstw pozwala przypuszczać, że czynniki determinujące sukces konsolidacji mają charakter mikroekonomiczny i są niezależne od kraju, w którym realizowana jest transakcja.

2022-03-30T00:00:00Z