Determinanty przeprowadzania odpisów z tytułu utraty wartości firmy za lata 2007–2008 na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
Streszczenie
W rozdziale analizowano determinanty przeprowadzania odpisów z tytułu wartości firmy. Źródłem badań są sprawozdania finansowe spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych. Prawdopodobieństwo przeprowadzania odpisu wzrasta wraz z logarytmem sumy bilansowej, wzrostem stopy zadłużenia oraz wzrostem wskaźnika płynności. Prawdopodobieństwo maleje wraz ze stopą zwrotu z aktywów, wzrostem stopy zwrotu, różnicą między zyskiem z działalności kontynuowanej a przepływami z działalności operacyjnej. Zgodnie z wynikami regresji logitowej prawdopodobieństwo wystąpienia istotnego odpisu maleje wraz ze wzrostem zmiany netto relacji przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej do sumy aktywów, wzrostem różnicy między zyskami z działalności kontynuowanej a przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej skalowanej sumą aktywów, wzrostem netto stopy operacyjnej zwrotu z aktywów przed odpisami oraz wynikiem multiplikacji logarytmu aktywów oraz jakości audytu sprawozdania finansowego. Stopy odpisów z tytułu utraty wartości firmy są skorelowane ujemnie z: sumą aktywów spółek, jakością audytu sprawozdań, multiplikacją logarytmu sumy aktywów oraz jakości audytu. Konstruowano model regresji między stopą odpisów z tytułu utraty wartości firmy a zmiennymi objaśniającymi. Stopa odpisu wartości firmy jest funkcją odwrotności sumy aktywów (ocena dodatnia i istotna), zmiany netto przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (ocena ujemna i na pograniczu istotności), różnicy wskaźnika płynności bieżącej (ocena dodatnia, istotna), różnicy między zyskiem z działalności kontynuowanej a przepływami pieniężnymi z działalności operacyjnej skalowaną sumą aktywów – ocena ujemna. Ogólnie biorąc, przepływy pieniężne (zmiany przepływów) są lepiej skorelowane z rozmiarami odpisów niż wyniki ustalane memoriałowo.