http://hdl.handle.net/11089/37605 2026-04-03T18:43:38Z http://hdl.handle.net/11089/37624 Analiza przyczynowości i efekt zarażania na rynku obligacji skarbowych Sekuła, Paweł The paper examines relationships between selected treasury bond market in Europe. The study focuses on two periods: from January 2006 to December 2018 and from January 2010 to December 2013. For the first period bivariate vector autoregressive model was used with weekly data. The empirical results indicated bidirectional relationships for developed markets and unidirectional causality for Greece and Central Europe. The second period concerns the crisis of public finances in Greece. In this case, the aim of the study was to determine the so-called contagion effect in treasury bonds market. The analysis confirmed the contagion effect for countries with low credit ratings.; Artykuł analizuje relacje między wybranymi rynkami obligacji skarbowych w Europie. Badanie koncentruje się na dwóch okresach: od stycznia 2006 r. do grudnia 2018 r. i od stycznia 2010 r. do grudnia 2013 r. W przypadku pierwszego okresu zastosowano dwuwymiarowy model autoregresji wektorowej z danymi tygodniowymi. Wyniki empiryczne wskazały na dwukierunkowe relacje między rynkami rozwiniętymi i jednokierunkową przyczynowość w przypadku Grecji i Europy Środkowej. Badania nad drugim okresem, dotyczące kryzysu finansów publicznych Grecji, miały na celu przeanalizowanie tzw. efektu zarażania na rynku obligacji skarbowych, a ich wyniki potwierdziły występowanie efektu zarażania w przypadku państw o niskim ratingu kredytowym. 2020-06-30T00:00:00Z http://hdl.handle.net/11089/37623 Badanie stanu relacji inwestorskich na polskim rynku giełdowym Wysocka, Katarzyna; Nowak, Tomasz Investor relations are an important tool for strategic management in a company. Appropriate communication between the entities present on the market and effective determination of financial and economic issues between companies and investors are the main areas of their activity. The aim of this article is to present the state of investor relations in Poland. A review of Polish and English language literature has been made. It focuses on the essence, objectives and tools of investor relations. The best results on the contemporary capital market are achieved only by companies that engage in new technological solutions used, e.g. videoconferencing, conference call, teleconferences, Facebook, Twitter. The survey conducted among Polish individual investors indicates what information preferences and requirements investors in Poland have. What is more, the analysis of investors’ answers showed that the topic is important and current, but in Poland the awareness of investor relations is on an average level. The authors indicated solutions that could contribute to increasing the involvement of Polish listed companies in communication using new technologies. The authors pointed out the IR models available on the capital market, and recommended a modern model of investor relations with specific proposals for change. The authors’ own research confirms that companies notice the importance of new technologies, but do not implement them in their operations. On the one hand, they want to develop and provide the business environment with transparent and up-to-date information, and on the other hand, they are used to the traditional model and do not want to get involved in technological innovations.; Relacje inwestorskie są istotnym narzędziem zarządzania strategicznego w przedsiębiorstwie. Odpowiednia komunikacja między podmiotami występującymi na rynku oraz efektywne ustalanie kwestii finansowo-ekonomicznych między spółkami i inwestorami to główne obszary ich działania. Celem artykułu jest przedstawienie stanu relacji inwestorskich w Polsce. Dokonano przeglądu polskich i anglojęzycznych pozycji literaturowych. Skupiono uwagę na istocie, celach i narzędziach relacji inwestorskich. Najlepsze wyniki na współczesnym rynku kapitałowym osiągają wyłącznie spółki, które angażują się w nowe rozwiązania technologiczne wykorzystywane, np. wideokonferencje, conference call, telekonferencje, Facebook, Twitter. Przeprowadzone badanie ankietowe wśród polskich inwestorów indywidualnych wskazuje jakie preferencje informacyjne i wymagania mają inwestorzy w Polsce. Co więcej, analiza odpowiedzi inwestorów ukazała, iż temat jest ważny i aktualny, lecz w Polsce świadomość o relacjach inwestorskich jest na przeciętnym poziomie. Autorzy wskazali rozwiązania, które mogłyby przyczynić się do zwiększenia zaangażowania polskich spółek giełdowych w komunikację wykorzystując nowe technologie. Autorzy wskazali dostępne na rynku kapitałowym modele IR, a przede wszystkim zarekomendowali współczesny model relacji inwestorskich z konkretnymi propozycjami zmian. Przeprowadzone badanie własne potwierdza, iż spółki zauważają jak ważne są nowe technologie, natomiast nie wdrażają ich do swojej działalności. Z jednej strony chcą się rozwijać i przekazywać otoczeniu biznesowemu transparentne i aktualne informacje, a z drugiej strony przyzwyczaili się do tradycyjnego modelu i nie chcą angażować się w nowinki technologiczne. 2020-06-30T00:00:00Z http://hdl.handle.net/11089/37622 Are treasury debt instruments still attractive to foreign investors? Poland – a case study based on ATM and ATR indicators Uryszek, Tomasz; Kłysik-Uryszek, Agnieszka The article’s primary goal is to investigate foreign investors’ activity on the Polish primary debt instruments market in light of the public debt management strategy. We wanted to check the scale of investors’ response to the authorities’ policy in the sovereign debt area. The article consists of five parts. We started with the introduction, followed by a literature review. We then described the research method and data, as well as the empirical discussion.We based our study mostly on the average time to maturity (ATM) and average time to refixing (ATR) indexes. The most important findings, concluding remarks, and policy implications are presented in the last part of the paper. The study’s general outcomes show that despite the deterioration of the State Treasury debt instruments’ overall characteristics targeted to foreign investors, Polish sovereign debt papers remained attractive to buy. It was mostly due to the still relatively low refinancing and interest rate risks for debt denominated in foreign currencies.; Głównym celem artykułu jest ocena aktywności inwestorów zagranicznych na polskim, pierwotnym rynku instrumentów dłużnych w świetle strategii zarządzania długiem publicznym. Sprawdzono skalę reakcji inwestorów na politykę władz w obszarze długu państwowego. Artykuł składa się z pięciu części: wprowadzenia, przeglądu literatury, opisu metody badawczej i danych, oraz dyskusji wyników. Najważniejsze ustalenia, uwagi końcowe i implikacje polityczne zostały przedstawione w ostatniej części opracowania. Wyniki badania wskazały, że pomimo pogorszenia się ogólnej charakterystyki instrumentów dłużnych Skarbu Państwa skierowanych do inwestorów zagranicznych, pozostały one atrakcyjne dla nierezydentów. Wynikało to głównie z wciąż stosunkowo niskiego ryzyka refinansowania i stopy procentowej dla długu denominowanego w walutach obcych. 2020-06-30T00:00:00Z http://hdl.handle.net/11089/37621 O bezpieczeństwie ekonomicznym i dyrektywie Solvency II Klonowska, Alina The purpose of the article is an attempt to evaluate the economic security of European Union countries from the perspective of the ongoing COVID-19 pandemic and to present the Solvency II Directive as an instrument to support the authorities of the Community countries in their pursuit of preserving economic security.Hypothesis: alleviating the regulatory regime of the Solvency II Directive contributes to improving the economic situation of European Union countries.Method: for the purposes of the study, the literature on the subject was reviewed, and data analysis was performed on the reports of Insurance Europe, OECD, and the European Commission.Conclusion: The research indicates that there are substantive premises that justify the necessity to amend the Solvency II Directive to support the economic situation of the countries. In the face of the shocking changes in economic conditions caused by the COVID-19 pandemic, alleviating the Directive’s provisions will ultimately have a positive effect on the economic situation of the Community countries. However, this decision remains in the sphere of possible choice of European authorities.; Celem artykułu jest ocena bezpieczeństwa ekonomicznego państw Unii Europejskiej w odniesieniu do pandemii COVID-19 i przedstawienie dyrektywy Solvency II w roli narzędzia wspierającego władze państw Wspólnoty w dążeniu do zachowania bezpieczeństwa ekonomicznego.Hipoteza: złagodzenie reżimu regulacyjnego dyrektywy Solvency II sprzyja poprawie sytuacji ekonomicznej państw Unii Europejskiej.Metoda: badania przeprowadzono na podstawie przeglądu literatury przedmiotu, a także analizy danych pochodzących z raportów Insurance Europe, OECD oraz Komisji Europejskiej.Rezultaty: z przeprowadzonych badań wynika, że istnieją merytoryczne przesłanki uzasadniające konieczność wprowadzenia zmian w dyrektywie Solvency II na rzecz wspierania sytuacji ekonomicznej państw. Pandemia COVID-19 przyczyniła się do drastycznej zmiany warunków ekonomicznych, a złagodzenie zapisów dyrektywy może korzystnie wpłynąć na sytuację ekonomiczną państw Wspólnoty, jednak decyzja o zmianie dyrektywy należy do władz europejskich. 2020-06-30T00:00:00Z