Finansjalizacja rynku surowcowego

Abstract

Badany w rozprawie proces finansjalizacji rynku surowcowego został określony jako wzrost zainteresowania inwestorów finansowych handlem surowcowymi kontraktami terminowymi oraz wpływem wolumenu obrotów kontraktami futures na ceny spot surowców. Występuje cykliczność interakcji między rynkiem bieżącym surowców oraz kontraktów terminowych futures w przypadku złota, srebra, miedzi i ropy naftowej WTI. Odzwierciedleniem tego stanu rzeczy jest ustalanie cen surowcowych kontraktów terminowych na podstawie cen spot oraz kaskadowy wpływ rynku terminowego na bieżącą wycenę surowców. Istnieje cykliczny obieg tworzenia cen surowców, w którym niezmiernie ważna jest sytuacja na rynku terminowym, tj. zmiany poziomu wolumenu obrotów kontraktami futures. Wpływa on na kształtowanie cen bieżących surowców rynku realnego, który jest punktem wyjścia do wyceny kontraktów terminowych. Negatywna weryfikacja głównej hipotezy badawczej w przypadku gazu ziemnego pozwala na stwierdzenie, że ten surowiec jest odporny na proces finansjalizacji.