A merger of pension funds - a stochastic model
Streszczenie
In Polish law there exists a definition of the average rate of return of
a group of pension funds which, as it was proved by Gajek and Kaluszka (2000), does
not satisfy some economic postulates. These authors proposed another definition of the
average rate of return. In this paper we consider the problem of a merger of pension
funds taking into consideration both measures. We will show that relations between the
presented definitions can be different in the case of a merger of any funds. W polskim prawie funkcjonuje definicja przeciętnej rentowności grupy funduszy
emerytalnych, która - jak pokazali Gajek i Kałuszka (2000) - nie spełnia pewnych
ekonomicznie zasadnych postulatów. Jednocześnie zaproponowali oni nową miarę dla
przeciętnego zwrotu grupy funduszy. W niniejszym artykule omówiony zostaje problem
fuzji funduszy emerytalnych z punktu widzenia tych różnych miar. Okaże się, że relacje
zachodzące pomiędzy miarami są inne w przypadku, gdy dochodzi do przejęcia któregoś
z funduszy.
Collections