Wartość aktywów zarządzanych przez polskie fundusze inwestycyjne a efekty ich gospodarowania

Abstract

Celem niniejszej pracy było ustalenie, czy wyniki funduszy inwestycyjnych działających w Polsce w okresie 2000–2015 są związane z wartością aktywów będących w ich posiadaniu. Ponadto zastanawiano się, czy możliwe jest określenie optymalnej wielkości funduszy pozwalającej na efektywne gospodarowanie powierzonymi aktywami. Ukazana nieznaczna dodatnia zależność wyników od wielkości funduszy co do zasady okazała się statystycznie istotna w modelu liniowym, zaś przy wykorzystaniu regresji kwadratowej generalnie nie znaleziono znaczących dowodów na istnienie optymalnej wartości aktywów. Siła oddziaływania wielkości na osiągane wyniki okazała się różna w poszczególnych segmentach funduszy. Zaobserwowano również relatywnie silną wrażliwość otrzymanych rezultatów na użytą miarę wyników w analizie poszczególnych segmentów funduszy inwestycyjnych.

The aim of the study was to find out whether the performance of the mutual funds operated in Poland during the 2000–2015 period was related to net asset value. Moreover, the study sought to examine if it is possible to determine the optimal size of funds that would allow to effectively manage the assets. The slightly positive relationship exhibited between fund performance and fund size was statistically significant in linear regression analysis; the quadratic model, however, produced no evidence that would confirm the existence of an optimal asset size. The strength of fund size influence on performance were different in individual segments of funds. Furthermore, the analysis of mutual fund segments revealed a relatively strong sensitivity of the obtained results to the applied measures.