Teoria kursu sprawiedliwego

Abstract

Celem opracowania było zbudowanie podstawy teoretycznej dla polityki państwa zmierzającej do rozwiązania problemu kredytów denominowanych lub indeksowanych w walutach obcych na przykładzie CHF (w skrócie: kredytów DI), przedstawienie krytyki hipotezy parytetów stóp procentowych (w skrócie: HPSP) jako podstawy określenia kursu sprawiedliwego oraz skonfrontowanie teorii kursu sprawiedliwego z HPSP. Narzędziami i po części rezultatami teorii kursu sprawiedliwego będą kredyt równoważny kredytowi DI, wyrażony w PLN, podanie założeń oraz sformułowanie twierdzenia o kursie sprawiedliwym i dowodu twierdzenia o zrównaniu kursu równowagi z kursem sprawiedliwym. Przykłady liczbowe są oparte na opublikowanym przez Kancelarię Prezydenta Rzeczypospolitej Polskiej (w skrócie: KPRP) algorytmie kredytów. Rozróżnienie między fluktuacjami a anomaliami było podstawą falsyfikacji HPSP. Teoria kursu sprawiedliwego, posługując się kredytem równoważnym kredytowi DI, podała twierdzenie o wyznaczaniu kursu sprawiedliwego oraz wyjaśniła, dlaczego kurs sprawiedliwy nie równał się w Polsce kursowi równowagi. Badania określające relacje między kursem równowagi wynikającym z HPSP a kursem sprawiedliwym oraz stworzona teoria kursu sprawiedliwego mają cechy oryginalności.

The paper objective was to build the theoretical basis for State policy in order to solve the problem of credits that are denominated or indexed in foreign currency for example, in CHF (abbreviated DI credits), the presentation of the scientific critique of the hypothesis of interest rate parities (HPSP), as a basis for determining a fair rate and confronting the fair rate theory with HPSP. Tools and, in part, the results of the fair rate theory are equivalent credit in PLN to DI credit, assumptions and the formulating of the theorem about the fair rate and proof of theorem on fair rate equal to the equilibrium exchange rate. Examples are based on figures published by the Office of the President of the Polish Republic (KPRP) credit algorithm. The distinction between fluctuations and anomalies was the basis of HPSP falsification. The theory of the fair rate by using a credit equivalent to DI credit provided theorem of determining the fair rate, and explained why the fair rate was not equal to equilibrium exchange rate in Poland. Research, defining the relationship between the equilibrium exchange rate resulting from the HPSP and the fair rate, and creation of the theory of the fair rate have the characteristics of originality.